លោក Steve Cohen និង SAC Capital បានស្ថិតនៅក្រោមការត្រួតពិនិត្យដែលជាផ្នែកមួយនៃការស៊ើបអង្កេតការធ្វើពាណិជ្ជកម្មផ្ទៃក្នុងរបស់សហព័ន្ធលើសហគមន៍មូលនិធិការពារហានិភ័យរបស់ Wall Street ។គ្រីសលី / អ៊ុនសាប់ ឆ្នាំ ១៩៩៨-២០០០ គឺជារយៈពេលគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍មួយនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនដោយសារអ្វីដែលដូចជាវិបត្តិរូបិយប័ណ្ណអាស៊ី / អាមេរិកឡាទីនការដួលរលំនៃការគ្រប់គ្រងមូលធនរយៈពេលវែងនិងភាពហួសហេតុដែលមិនសមហេតុផលនៅក្នុងទីផ្សារណាសាចបន្ទាប់មកភ្លាមៗដោយអ្វីដែលផ្ទុយនឹងប៉ូល គឺមានន័យថាណាសានឹងទៅ poof ។
វាក៏ជាពេលវេលាគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ផងដែរក្នុងការធ្វើការបួនហ្វីតពីស្ត្រេនអេកូហេដែលជាកន្លែងដែលខ្ញុំអង្គុយរយៈពេល ២ ឆ្នាំក្នុងនាមជាពាណិជ្ជករវ័យក្មេងនៅឯមូលនិធិការពារហានិភ័យរបស់គាត់ទីប្រឹក្សា SAC Capital នៅ Stamford រដ្ឋ Connecticut ។
ពីចំនុចសំខាន់ដែលខ្ញុំបានhe Steve ធ្វើជំនួញរាប់ពាន់ពិភាក្សាគំនិតរាប់រយជាមួយពាណិជ្ជករអេសស៊ី (មួយចំនួនដែលនៅជាមួយខ្ញុំ) និងថ្លែងត្រាប់តាមវោហារសាស្ត្រគួរឱ្យកត់សំគាល់ដូចជាតើខ្ញុំគួរទិញយន្ដហោះទេ?
ក្នុងអំឡុងពេលបួនឆ្នាំរបស់ខ្ញុំនៅលើតុជួញដូរដ៏សំខាន់មួយនៅអេស៊ីស៊ីខ្ញុំក៏បានចូលរួមក្នុងការពិភាក្សាជាច្រើនជាមួយពាណិជ្ជករអ្នកវិភាគនិងអ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រហើយគំនិតជាច្រើនដែលទទួលបានបន្ទាប់មកត្រូវបានបញ្ជូនទៅស្ទីវ។
ដូច្នេះខ្ញុំមានចំណាប់អារម្មណ៍យ៉ាងខ្លាំងដែលខ្ញុំបានអានសៀវភៅថ្មី គែមខ្មៅ៖ ព័ត៌មានខាងក្នុងលុយកខ្វក់និងដំណើរស្វែងរកដើម្បីទម្លាក់បុរសដែលចង់បានបំផុតនៅលើជញ្ជាំង ដោយ ញូវយ៉ក អ្នកនិពន្ធបុគ្គលិក Sheelah Kolhatkar ។ នៅក្នុងនោះគឺជាព័ត៌មានលំអិតជាច្រើននិងពណ៌នៃរបៀបដែល Cohen បានធំធាត់ចាប់ផ្តើមអាជីពជំនួញរឿងព្រេងនិទានរបស់គាត់ហើយក្រោយមកបានចាប់ផ្តើមកេរ្តិ៍ឈ្មោះរបស់គាត់ដែលមានឈ្មោះថាមូលនិធិការពារហានិភ័យ។ គាត់បានរៀបការលែងលះនិងរៀបការម្តងទៀតនៅតាមផ្លូវ (ដូចជាវគ្គសិក្សានៅ Wall Street - ហើយ Steve ក៏អាចវាយបាល់ហ្គោលផងដែរ) ។ បន្ទាប់មកជាច្រើនឆ្នាំកន្លងមកគាត់បានស្ថិតនៅក្រោមការត្រួតពិនិត្យដែលជាផ្នែកមួយនៃការស៊ើបអង្កេតការធ្វើពាណិជ្ជកម្មផ្ទៃក្នុងរបស់សហព័ន្ធលើសហគមន៍មូលនិធិការពារហានិភ័យនៅ Wall Street ដោយនាយកដ្ឋានយុត្តិធម៌និងគណៈកម្មការមូលបត្រ។ ទីបំផុតលទ្ធផលនេះបានធ្វើឱ្យតុលាការ SAC មានកំហុសនិងការដោះស្រាយវិវាទផ្ទាល់ខ្លួនរបស់លោក Cohen ដែលគាត់ខកខានមិនបានត្រួតពិនិត្យបុគ្គលិករបស់គាត់។
ខណៈពេលដែលខ្ញុំមិនអាចនិយាយអ្វីទាំងអស់ដែលបានកើតឡើងបន្ទាប់ពីខ្ញុំបានចាកចេញពីអេសអេសក្នុងឆ្នាំ ២០០២ វប្បធម៌ដែលមាននៅពេលខ្ញុំនៅទីនោះគឺជាការប្តេជ្ញាចិត្តខ្ពស់និងការខិតខំ។ Steve បានកំណត់គោលដៅខ្ពស់ទាំងខ្លួនឯងនិងអ្នកដែលធ្វើការឱ្យគាត់។ ទីផ្សារគឺជាម្តាយដែលមិនចេះអភ័យទោស។ ក្នុងនាមជាផ្នែកខាងស្តាំនៃរាល់ពាណិជ្ជកម្មគឺមិនអាចទៅរួចនោះទេហើយ SAC ពិតជាមិនមានភាពស៊ាំទេ។
ខ្ញុំចាំបានថា Steve លាន់មាត់ថាអ្នកចង់ផ្លុំថ្ងៃនេះទេ? ខណៈពេលដែលការសរសើរជាមួយមិត្តរួមការងារអំពីពាណិជ្ជកម្មមួយដែលទោះបីជាការខិតខំប្រឹងប្រែងដ៏ល្អបំផុតរបស់គាត់ដើម្បីជ្រើសរើសចំណុចចូលឱកាសក៏ដោយក៏គ្មានអ្វីក្រៅពីសមុទ្រក្រហមជ្រៅ។ ប៉ុន្តែ Steve បានលេងល្បែងខុសគ្នានៅពេលនិយាយដល់ការលើករឺបត់ហើយនោះជាអ្វីដែលធ្វើអោយគាត់ដាច់ពីគ្នា។ គាត់ដឹងថាពេលណានិងថាតើត្រូវធ្វើអ្វីមួយទល់នឹងអ្នកដែលល្អជាងពាណិជ្ជករដទៃទៀត។
តើមានសម្ពាធក្នុងការសម្តែងនៅ SAC ដែរឬទេ? ត្រូវហើយ។ តើធ្វើដូចម្តេចអាចនឹងមិនមាននៅពេលដែលចៅហ្វាយរបស់អ្នកអង្គុយនៅក្នុងបន្ទប់តែមួយជាមួយអ្នកពេញមួយថ្ងៃអ្នកនឹងឃើញអ្វីដែលអ្នកកំពុងធ្វើក្នុងពេលវេលាជាក់ស្តែងហើយតើវាកើតឡើងយ៉ាងដូចម្តេចដើម្បីក្លាយជាពាណិជ្ជករធម្មជាតិដ៏ចម្លែកនៅលើផែនដី?
ប៉ុន្តែអ្វីដែលខ្ញុំសង្កេតឃើញពី Steve ក្នុងកំឡុងពេលដែលខ្ញុំអង្គុយនៅតុធំនៅអេសស៊ីគឺមានវិន័យមានក្រមសីលធម៌ការងារតឹងរឹងនិងមានការប្តេជ្ញាចិត្តខ្ពស់ក្នុងការធ្វើអ្វីដែលត្រឹមត្រូវ។ នៅក្នុងឱកាសច្រើនជាងមួយដែលខ្ញុំបាន heard គាត់ស្រែកធ្វើម្តងទៀតអ្នកនឹងត្រូវគេបណ្តេញអ្នកណាម្នាក់ដែលគាត់គិតថាបានដើរឆ្លងកាត់។ ហើយនោះគឺប្រសិនបើគាត់ចូលចិត្តអ្នក។ នៅក្នុងឱកាសផ្សេងទៀតមិនមានការព្រមានជាមុនទេ - ភាពមិនត្រឹមត្រូវខាងសីលធម៌ហើយអ្នកបានបាត់បង់។
នៅក្នុង គែមខ្មៅ អ្នកនិពន្ធបានរៀបរាប់ពីរបៀបដែលអ្នកស៊ើបអង្កេតមើលទៅគួរអោយសង្ស័យទៅលើពេលវេលានៃការធ្វើជំនួញធំ ៗ ដែល Steve បានធ្វើ។ ហើយខណៈពេលដែលអង្គហេតុជុំវិញអាចធ្វើឱ្យមានការសង្ស័យខ្ញុំអាចបញ្ជាក់ថានៅពេលនិយាយអំពី Steve Cohen ការធ្វើពាណិជ្ជកម្មធំ ៗ យ៉ាងឆាប់រហ័សគឺស្រដៀងនឹងការដកដង្ហើមសម្រាប់មនុស្សភាគច្រើន។ ខ្ញុំបានមើលបុរសនោះរាប់សិបនាក់នូវភាគហ៊ុនច្រើនកន្លែងដោយធ្វើការជួញដូរភាគហ៊ុនរាប់លានក្នុងមួយពេល ៗ ដោយទុកបន្ទប់មួយនៃការប្រហារជីវិតអ្នករត់ចោលជួរដូចជាក្រុមរអិលឆ្កែ Iditarod - ទាំងអស់មុនម៉ោង ១០ ព្រឹក។
ស្ទីវគឺជាស្តេចនៃការចាត់វិធានការយ៉ាងឆាប់រហ័សនិងម៉ឺងម៉ាត់ដែលជាវិន័យដ៏សំខាន់ក្នុងការធ្វើពាណិជ្ជកម្មជាពិសេសនៅពេលដែលមានភាពសកម្មក្នុងការគ្រប់គ្រងជំហរលំបាក។ ប្រសិនបើមុខតំណែងមិនដំណើរការហើយអ្នកមិនយល់ពីមូលហេតុដែលគាត់លក់ពាក់កណ្តាលវាហើយគាត់បាននិយាយហើយប្រសិនបើមិនយូរប៉ុន្មានវានៅតែមិនដំណើរការសូមលក់ពាក់កណ្តាលម្តងទៀតដោយកាត់បន្ថយទីតាំងរបស់អ្នក ៧៥ ភាគរយ ទំហំដើមនិងកាត់បន្ថយហានិភ័យនៃលទ្ធផលអាក្រក់លើសលប់។ ប្រសិនបើអ្នកធ្លាប់ជួញដូរភាគហ៊ុនសូមលើកដៃប្រសិនបើដំបូន្មានបែបនេះអាចជួយសន្សំប្រាក់បានខ្លះ។
ជាការពិតណាស់ គែមខ្មៅ ពុះកញ្ជ្រោលឡើងទៅលើចំណុចខ្មៅពោលគឺមិនមែនជាព័ត៌មានសាធារណៈ (MNPI) និងថាតើបុគ្គលិកស៊ី។ ស៊ី។ អ្នកវិភាគវិស័យជាចំបងបានដេញតាមវាដូចជាល្បែងព្រៃដែរឬមិនមានបំណងចង់ធ្វើឱ្យប្រសើរជាងការប្រកួតប្រជែង បញ្ជាទិញដើម្បីទទួលបានប្រាក់ខែនិងដោយដៃឬតាមបញ្ជារបស់អ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្ររបស់ពួកគេរួមទាំង Steve ផ្ទាល់។
ជាច្រើនដងក្នុងសៀវភៅអ្នកនិពន្ធបានយោងទៅលើសម្ពាធ SAC ដែលដាក់លើអ្នកវិភាគរបស់ខ្លួនឱ្យមករកគំនិតពាណិជ្ជកម្មដែលមានកម្មសិទ្ធិនិងដើម្បីធ្វើឱ្យប្រាកដថាគំនិតជឿជាក់ខ្ពស់បំផុតរបស់ពួកគេត្រូវបានបញ្ជូនទៅ Steve ប៉ុន្តែមិនមានព័ត៌មានលម្អិតច្រើនពេកដើម្បីធ្វើឱ្យគាត់មានចំណាប់អារម្មណ៍។ ឧទាហរណ៍ដោយគ្រាន់តែចាត់ថ្នាក់គំនិតបែបនេះលើមាត្រដ្ឋានពី ១ ដល់ ១០ ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយការដឹងពីរបៀបដែល Steve ជួញដូរ - យ៉ាងហោចណាស់ក្នុងកំឡុងពេលប៉ុន្មានឆ្នាំដែលខ្ញុំអង្គុយនៅលើតុ - មានចំណាត់ថ្នាក់លេខធម្មតាបែបនេះមិនគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលទេហើយវាមិនគួរឱ្យស្អប់ខ្ពើមទេ។ Steve គ្រាន់តែចង់ដឹងពីកន្លែងដែលប្រជាជនរបស់គាត់ឈរដូច្នេះគាត់អាចចាត់វិធានការទៅតាមនោះ។ ប្រសិនបើអ្នកចូលចិត្តគំនិតមួយគាត់ស្ថិតនៅក្នុងហើយប្រសិនបើអ្នកមិនស្រឡាញ់វាទៀតទេគាត់បានចេញជាញឹកញាប់មុនពេលអ្នកប្រាប់គាត់ចប់។
អ្វី គែមខ្មៅ មិនបានស្វែងយល់គ្រប់គ្រាន់ឬសូម្បីតែទាំងអស់នោះគឺជាលទ្ធភាពដែលអ្នកវិភាគស្រាវជ្រាវ SAC អាចកប់ MNPI ដែលពួកគេបានទទួលដោយសម្ងាត់ហើយពឹងផ្អែកលើវាដើម្បីបង្ហាញការជឿជាក់ខ្ពស់អំពីពាណិជ្ជកម្មជាងការងារស្រាវជ្រាវនិងគំរូដែលមានលក្ខណៈទូលំទូលាយបើមិនដូច្នេះទេ។ ។ វិធីនេះអ្នកវិភាគនឹងមើលទៅឆ្លាតជាងមុននៅពេលដែលប្រាក់ចំណេញជួញដូរបានវិលចូលហើយសំខាន់បំផុតចំពោះពួកគេនៅពេលប្រាក់រង្វាន់។ យ៉ាងណាមិញហេតុអ្វីអ្នកវិភាគស្ម័គ្រចិត្តប្រាប់ថាគំនិតគឺផ្អែកលើ MNPI ខុសច្បាប់ហើយមិនមែនជាការខិតខំប្រឹងប្រែងផ្ទាល់ខ្លួនរបស់គាត់ទេ?
សៀវភៅនេះក៏បានគូសបញ្ជាក់ផងដែរថារដ្ឋាភិបាលមិនបានបញ្ចប់ការចោទប្រកាន់លោក Cohen ដោយផ្ទាល់ជាមួយនឹងការធ្វើពាណិជ្ជកម្មផ្ទៃក្នុងទេគឺមានតែការខកខានក្នុងការត្រួតពិនិត្យបុគ្គលិករបស់គាត់ដែលធ្វើឱ្យអ្នកស៊ើបអង្កេតនិងព្រះរាជអាជ្ញាខកចិត្ត។ ប៉ុន្តែនេះពិតជាមិនគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលទេ។ នៅពេលខ្ញុំមកដល់អេសអេសអេសក្នុងឆ្នាំ ១៩៩៨ សមត្ថភាពរបស់លោកស្ទីវក្នុងការគ្រប់គ្រងបុគ្គលិករបស់គាត់មិនត្រូវបានគេដាក់ឱ្យប្រើទេ។ យើងទាំងអស់គ្នាបានអង្គុយនៅជិតត្រចៀកការស្រាវជ្រាវការស្រាវជ្រាវការគ្រប់គ្រងផលប័ត្រនិងការធ្វើពាណិជ្ជកម្មភាគច្រើនត្រូវបានធ្វើឡើងនៅចំពោះមុខគាត់។
ទោះយ៉ាងណានៅពេលដែលខ្ញុំចាកចេញនៅឆ្នាំ ២០០២ អេសស៊ីកំពុងជួលអ្នកវិភាគក្នុងវិស័យដែលធ្វើដំណើរជុំវិញពិភពលោកជាប្រចាំកម្រនៅក្នុងការិយាល័យហើយប្រហែលជាពិបាកសម្រាប់ Steve ក្នុងការជ្រើសរើសយកត្រកូលមួយ។ ការស្រាវជ្រាវអ្វីក៏ដោយដែលអ្នកវិភាគទាំងនេះកំពុងអនុវត្តកំពុងកើតឡើងនៅក្នុងអាងហែលទឹកងងឹតរបស់ពួកគេជាញឹកញាប់នៅក្នុងតំបន់ពេលវេលាផ្សេងទៀតតាមខ្សែកាលបរិច្ឆេទអន្តរជាតិ។ សូមព្យាយាមត្រួតពិនិត្យថានៅពេលធ្វើពាណិជ្ជកម្មបន្ទះផ្ទាល់ខ្លួនដែលមានទឹកប្រាក់រាប់ពាន់លានដុល្លារពីតុជួញដូរដែលមានរាងស្រឡូននៅរដ្ឋខុនិកណិតធីត។
ខ្ញុំបាននិយាយជាញឹកញាប់ថាភាពខុសគ្នាដ៏ធំរវាង Steve Cohen និងពួកយើងដែលអង្គុយនៅក្នុងបន្ទប់ជាមួយគាត់គឺថាអ្នកអាចកាត់ខ្សែទូរស័ព្ទនិងសំលាប់ថាមពលអគ្គីសនីទៅអាគារសន្សំសំរាប់ម៉ាស៊ីនស្តុកស្តុកនិងម៉ាស៊ីនបញ្ចូលទំនិញបញ្ជាទិញរបស់គាត់។ ហើយ Steve នៅតែចេញមកក្រៅជាមួយនឹងវិជ្ជមាន p & l ។ ប៉ុន្តែអ្នកមិនអាចបង្រៀនវាបានទេ។ ប្រសិនបើគាត់អាចធ្វើបានគាត់អាចដើរទៅមុខហើយត្រឡប់ឧបករណ៍ប្តូរសំលាប់ខ្លួនវា - វានឹងធ្វើអោយគែមខ្មៅស្រអាប់ហើយជួយគាត់អោយមានភាពច្របូកច្របល់។
Andrew Andrew Beresin គឺជាមេធាវីការពារមូលបត្រអតីតពាណិជ្ជករមូលនិធិការពារហានិភ័យនិងជាអ្នកពិគ្រោះយោបល់ជាន់ខ្ពស់ជាមួយ UnderwoodFX ។ គាត់តំណាងឱ្យក្រុមហ៊ុននិង Wall Street ដែលជាក្រុមហ៊ុនឯកត្តជនក្នុងការអនុលោមភាពការការពារការអនុវត្តន៍ច្បាប់និងបញ្ហាប្រឹក្សាយោបល់ផ្នែកច្បាប់និងផ្តល់សេវាកម្មជំនាញលើការជួញដូរដែលបានចុះបញ្ជីប្តូរប្រាក់។ Beresin គឺជាអតីតស្មៀនតុលាការស្រុកសហព័ន្ធនិងជានិស្សិតបញ្ចប់ការសិក្សានៅសាលាច្បាប់ Harvard ។
